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草甘膦價格創三年新高 概念股走強（附股）
8月8日早間，草甘膦概念股表現搶眼，截至10:23，紅太陽(000525,股吧)漲幅超6%，早盤一度沖上漲停板，新安股份(600596,股吧)（600596）漲逾4%、揚農化工(600486,股吧)（600486）、江山股份(600389,股吧)（600389）等概念股漲逾2%。消息面上，去年中期以來，草甘膦價格持續走高，尤其是環保壓力更是使得草甘膦價格節節攀升。每年3、4月份以及8~10月份是草甘膦的銷售旺季，今年旺季卻從7月份開始提前到來。8月份以來，草甘膦價格持續強勢上漲，目前甘氨酸路線95%草甘膦原藥均價在4萬元/噸至4.25萬元/噸，IDA路線95%草甘膦原粉均價在6250美元至6300美元/噸，均創下瞭近三年以來的新高。從市場表現來看，今年以來一直表現強勢的草甘膦概念股近日再次成為市場的焦點。業內人士指出，此次引發草甘膦漲價潮主要有兩個原因。一是供給環節。在今年的5月21日，環保部宣佈開展草甘膦（雙甘膦）生產企業環保核查工作，進一步提升我國草甘膦行業的污染防治水平。這直接引發各地不同規模的企業停產、減產的浪潮。二是需求方面。國內草甘膦產量的90%都是用於出口，主要面向北美、南美市場。2012年中國從美國進口大豆價值超過波音飛機，高達130億美元，成為美國對華出口的價值最大的單項商品。美國大豆等國外轉基因作物的風生水起，大大提高瞭對草甘膦的需求量，直接帶動瞭國內草甘膦行業的高速發展。而對於草甘膦下半年的走勢，業內人士普遍看好。生意社草甘膦分析師孫明明表示，受原料大幅上漲影響，加上采購旺季的到來，草甘膦仍存在進一步上漲空間。（《證券時報》快訊中心）【概念股解析】揚農化工:草甘膦加速上漲，上調13年盈利預測研究機構：浙商證券撰寫日期：2013年07月23日報告導讀供給約束助推草甘膦價格加速上漲，噸價突破4萬上調揚農化工2013年盈利預測投資要點供給約束助推草甘膦價格加速上漲草甘膦當前市場主流報價集中在4萬/噸左右，一個月內噸價上漲5000元(+14.3%)。草甘膦價格淡季加速上漲，超出之前的預期，主要系由於環保壓力帶來的供給約束。我們在揚農化工的深度報告中提到，2009-2011年行業持續低迷，草甘膦行業實際產能已經大幅銳減。今年以來，“兩高”司法解釋降低環境污染犯罪的標準。草甘膦行業內少數企業因為污染事故遭到懲處(浙江金帆達、湖南衡陽萊德生物等)，停產整頓一方面減少瞭實際產能(7.4萬噸)，另一方面也對其餘母液處理不規范的企業形成瞭威懾。隨著下半年環保部和各省環保廳的核查如期推進，供給端將進一步收緊;海關統計數據顯示，2013年1-5月我國除草劑出口量達到36.1萬噸(草甘膦占出口除草劑比例在50%以上)，同比增長33.3%，主要系由於海外需求旺盛，農藥企業加大采購量所致。我們根據行業協會的統計數據估計，即使下半年需求量與2012年持平(約3萬噸/月)，供給約束下也將產生供給缺口，助推產品價格上漲;上調揚農化工13年盈利預測揚農化工子公司優士化學(持股95%)有IDA法草甘膦產能3萬噸，主要是與跨國公司執行長單協議(三個月)。我們上調公司草甘膦全年銷售均價至3.8萬元/噸(+8.6%)，同時上調公司2013年eps至2.30元(+19.8%);盈利預測及估值預計揚農化工2013-2015年EPS分別為2.30、2.23、2.57，對應當前股價，2013年市盈率為18倍，低於歷史均值和行業均值。公司當前既有安全邊際，又有業績彈性，維持“買入”評級。（《證券時報》快訊中心）【概念股解析長青股份:麥草畏投產在即，新產品環評陸續通過研究機構：國金證券(600109,股吧)撰寫日期：2013年07月29日投資邏輯上半年農藥景氣延續，公司經營良好:1H公司氟磺胺草醚、吡蟲啉受益於需求旺盛及國內中小產能因環保被關停，量價齊升、周轉加快，推動營收同比+23.16%、出口+11.85%，且原材料低價位運行，毛利率+3.36個百分點，凈利潤同比+30.38%、符合預期。單季公司2Q收入4.49億元、創歷史新高，毛利率延續去年以來景氣上升趨勢、達27.64%。鑒於下半年麥草畏等新品種將開始放量，預計1-9月公司凈利潤維持20%-40%同比增長。麥草畏裝置負荷穩步提升，技術和客戶優勢確保順利投產和銷售:麥草畏系低毒環保旱地闊葉除草劑，全球供需一直較為平衡，年銷售額1.75億美元、需求約1.5萬噸。近兩年由於草甘膦抗性問題加重、將麥草畏與之復配可控制惡性雜草，轉基因巨頭孟山都正計劃推出耐麥草畏和草甘膦復合性狀的大豆、預計15年上市。若假設30%現有的耐草甘膦轉基因作物(1億公頃)轉為上述作物，草甘膦和麥草畏復配比例按9:1，則麥草畏需求將新增3萬噸，有望受益於轉基因作物推廣的趨勢實現爆發性增長。供給方面，麥草畏中間體合成難度大、反應過程難控制，全球僅巴斯夫(5000噸)、先正達(2000噸)、升華拜克(600226,股吧)(1000多噸)等少數規模生產，供應缺口日顯。公司從起始原料三氯苯做起，核心中間體自給，今年5月2000噸試生產，產品少量銷售、負荷穩步提升中，有望近期投產。鑒於核心技術人員擁有多年在國內一流農藥研發機構的工作經驗，且公司與農化巨頭有長期合作，預計產品能順利投產，銷路基本有保障。新產品環評順利通過彰顯競爭力，項目資金擬通過可轉債解決:今年公司南通項目除瞭麥草畏還有S-異丙甲草胺、氰氟草酯等4個高效環保替代的新農藥產品通過環評，進度快於同業，印證瞭我們對公司環保優勢的判斷。資金方面，公司擬發行6.32億元、期限6年的可轉債，並新增茚蟲威(專利剛到期)、醚苯磺隆(針對頑固闊葉雜草)以及第一大殺菌劑嘧菌酯中間體的生產規劃，以出口為主。隨著產能轉移和項目佈局穩步推進，按每年投放2個新產品，公司的成長股屬性將逐漸顯現。投資建議與估值預計13-15年EPS0.95、1.21、1.52元/股。公司歷史PE在21-22倍，考慮到農藥基本面正發生實質性好轉、估值中樞正在上移，給予13年25-26倍PE，目標價23.75-24.70元，維持增持評級。（《證券時報》快訊中心）【概念股解析沙隆達A:投資拐點，投資盈利放大研究機構：長江證券(000783,股吧)撰寫日期：2013年07月28日沙隆達是最受益於農藥繁榮的標的市場對沙隆達的認識停留在“國企機制+彈性不足”，上述觀點有失偏頗:經過多年改革，公司發生瞭翻天覆地的變化;公司產品群眾多，是受益於農藥行業景氣繁榮最明顯的標的，沙隆達的彈性更多的體現在市銷率中，預測沙隆達2013年有望成為國內農藥銷售額第一的公司。公司拐點已現，市場關註嚴重不足沙隆達作為老牌農藥企業，近年變化很大:固定資產從2011年三季報的7億增加到12.7億，去年下半年開始有諸多項目投產，且產品結構優秀，適逢行業景氣，前幾年的投入在2013年開始逐步產生業績;此外，作為一個老國企，員工人數比09年下降近一半，可以說公司一直在從量變到質變，現金流一直很好，我們認為公司拐點理應獲得市場更多關註。草甘膦+百草枯+內生性增長，盈利進一步提升預測公司草甘膦、百草枯等高價格彈性品種受供需結構推動，價格依然處於上行通道中;除此之外，公司內生性增長更值得市場關註，“乙酰甲胺磷、敵敵畏”等品種有望走出“量價齊升”行情，公司是受益於農藥景氣最明顯的標的，目前公司依然行駛在盈利擴大的道路上。推薦沙隆達A預測公司2013-2014年每股收益分別為0.67、0.90元;沙隆達作為農藥行業的龍頭企業之一，內生性增長項目將保障公司在未來3年內均處於成長過程中;此外，高彈性的草甘膦、百草枯業務價格上行將進一步提升公司盈利，繼續推薦。（《證券時報》快訊中心）【概念股解析新安股份:草甘膦推動業績好轉靜待有機矽反彈研究機構：信達證券撰寫日期：2013年05月13日本期內容提要:草甘膦開始兌現業績。草甘膦行業復蘇獲得瞭市場的認同，未來重點研究和跟蹤的方向將是新增產能的進度和需求上升的速度。本為淡季的4月開工率上升，大廠開工率上升至108.7%(+0.7%)，小廠開工率上升至55.6%(+6.1%)。企業均處於盈利區間，行業復蘇持續，優勢企業盈利良好。重申對草甘膦行業看好的觀點。從企業行為的角度分析，ROIC>20%才會刺激農藥企業大量新增草甘膦產能，因此草甘膦價格預計在33，000~34，000元/噸;2013年新增產能投放如低於7萬噸，將不足以完全滿足需求，會繼續推動產品價格上漲。而事件性刺激、環保政策的壓力和新產能的投放對價格影響，我們重申對草甘膦行業看好的觀點，草甘膦價格的高位將對公司業績產生非常積極作用，大幅度提高公司的盈利。預計有機矽2014年供求局面有可能改善。鑒於有機矽復雜的工藝，我們判斷行業的產能利用率將維持在85%，在這個前提下，2014年前後行業的產能過剩問題有望得到改善。而通過對相關公司的分析，我們判斷目前行業底部確立，行業的盈利略有好轉，公司的有機矽業務盈利狀況將得到改善。盈利預測、估值及投資評級:預計公司2013~2015年銷售收入分別達到68.25億元、72.80億元和82.00億元，凈利潤分別為5.60億元、6.08億元和8.06億元，2013年、2014、2015年攤薄的EPS分別達到0.82元、0.90元和1.19元，對應2013年5月10日收盤價(12.16元/股)的動態PE分別為15倍、14倍和10倍，首次給予“買入”評級。（《證券時報》快訊中心）【概念股解析江山股份:公司業績有望繼續環比增長，維持增持評級研究機構：申銀萬國 撰寫日期：2013年04月10日1Q13業績超市場預期。公司公告1Q13業績預告，預計1Q13公司實現歸屬上市公司股東凈利潤為5200萬元左右，對應1Q13EPS約為0.26元，環比增長140%左右。1Q13業績超市場預期。2.5萬噸IDA法草甘膦產能達產使1Q13公司草甘膦產銷量增長。公司2.5萬噸IDA法草甘膦產能於12年底試車，由於試車及中間體產能檢修等因素影響1Q13開機率約50%，對應新增3000噸左右產量，使公司草甘膦產量環比增加約25%。在草甘膦產銷量增加的同時，由於海外需求持續向好，公司草甘膦原藥平均銷售價格在1Q13並未出現下跌，導致公司業績環比出現明顯好轉。2Q13草甘膦行業高景氣將持續，企業盈利有望環比增長。4月草甘膦現貨市場成交價已上漲至3.7萬元/噸(1Q13草甘膦均價為3.2萬元/噸，同時草甘膦主要原材料甘氨酸和IDAN的價格並未出現明顯上漲)，且目前草甘膦行業主流生產企業訂單已普遍排至5月中旬，供不應求的格局仍未改變，我們認為草甘膦價格上漲的趨勢大概率將在二季度延續。2Q13草甘膦生產企業盈利水平環比有望顯著提升。重申海外需求大幅增長是本輪草甘膦漲價的主因。玉米大豆種植面積增長、孟山都轉基因種子銷量數據、草甘膦制劑企業銷量及庫存數據都表明13年草甘膦全球需求將增長10%-15%，即8-10萬噸增量。供給端假設海外13年產量與12年持平，目前國內產能雖開機率已較高，但仍難滿足8萬噸需求增量，加之環保核查將延緩新增產能投放，我們預計草甘膦行業供不應求的格局將至少延續至13年下半年。上調盈利預測，維持增持評級。上調公司13-14EPS至1.26元、1.72元(原預測為0.90元、1.37元;核心假設上調13-14年草甘膦原粉均價至3.5萬元、3.5萬元)，江山股份對草甘膦價格敏感性最高，維持增持評級。（《證券時報》快訊中心）第二順位信用貸款借貸貸款全省皆可處理
新聞來源http://news.hexun.com/2013-08-09/156959186.html
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